Dari makalah baru dan penting oleh Xiwen Bai, Jesús Fernández-Villaverde, Yiliang Li, dan Francesco Zanetti:
Analisis kami menunjukkan bahwa gangguan rantai pasokan menghasilkan stagflasi, yang disertai dengan peningkatan kapasitas cadangan bagi produsen. Kapasitas cadangan yang lebih tinggi ini membatasi pasokan barang ke pengecer dan mengakibatkan lonjakan harga, sehingga menyebabkan pasar ritel menjadi lebih ketat. Kami menunjukkan bahwa, dalam situasi ini, harga menjadi sangat sensitif terhadap perubahan permintaan, sementara output relatif tidak elastis. Dengan kata lain, gangguan pada rantai pasokan meningkatkan efektivitas kebijakan moneter kontraktif dalam mengendalikan inflasi sekaligus mengurangi sensitivitas output terhadap kebijakan tersebut. Hasil kami memperkuat temuan umum mengenai ketergantungan negara terhadap efektivitas kebijakan moneter.
Kemajuan! Dan bisa dibilang ini adalah hasil Keynesian:
Faktanya, hasil kami mirip dengan analisis terkenal Keynes (1940). Keynes berpendapat bahwa ketika output dibatasi (dalam kasus kami, karena gangguan rantai pasokan, dalam kasus Inggris pada tahun 1940, karena sumber daya yang digunakan pada Perang Dunia II), para pembuat kebijakan dapat menurunkan permintaan agregat secara agresif untuk mencegah inflasi tanpa terlalu khawatir akan menurunkan produksi.
Seperti yang saya sebutkan di GOAT, How to Pay for the War masih merupakan karya Keynes yang diabaikan dan diremehkan. Perhatikan ini juga:
Kami mendokumentasikan bagaimana guncangan rantai pasokan mendorong inflasi pada tahun 2021, namun pada tahun 2022, guncangan permintaan dan pasokan juga berperan penting dalam menjelaskan inflasi.
Kisah murni dari sisi penawaran, seperti yang telah Anda dengar dari Krugman, tidak akan berhasil, sekarang saatnya untuk menyerah.
Omong-omong, kemajuan lain dalam makalah panjang ini adalah (dari JFV): “…kami memiliki informasi satelit tentang setiap kapal kontainer di dunia secara real-time (ID, geolokasi, kecepatan, draft, arah,…), yang memungkinkan kami melakukan banyak hal dalam hal pembelajaran mesin dan ekonometrik deret waktu yang belum dapat dilakukan orang sebelumnya.”
Pos Salah satu alasan mengapa disinflasi terbukti dapat dikendalikan muncul pertama pada REVOLUSI Marginal.
Cerita terkaitApakah Sains merupakan Barang Publik?Akankah provinsi La Rioja di Argentina mencetak mata uangnya sendiri?Kurva penawaran imajiner berbasis kebohongan GPT-4
