Narasi makroekonomi – REVOLUSI Marginal

Kami mempelajari implikasi makroekonomi dari narasi, yang didefinisikan sebagai keyakinan tentang perekonomian yang menyebar secara menular. Dalam model siklus bisnis yang standar, narasi menghasilkan fluktuasi yang terus-menerus dan didorong oleh keyakinan. Narasi yang cukup menular dapat “menjadi viral”, menimbulkan histeresis dalam keseimbangan unik model tersebut. Secara empiris, kami menggunakan metode pemrosesan bahasa alami untuk mengukur narasi perusahaan. Konsisten dengan teori tersebut, narasi menyebar dengan cepat dan perusahaan berkembang setelah mengadopsi narasi optimis, meskipun narasi tersebut tidak memiliki kekuatan prediksi untuk fundamental perusahaan di masa depan. Secara kuantitatif, narasi menjelaskan masing-masing 32% dan 18% pengurangan output selama resesi awal tahun 2000an dan Resesi Hebat, dan 19% varians output.

Itu dari kertas kerja NBER baru oleh Joel P. Flynn dan Karthik Sastryx.