Saat ini terdapat beberapa model statistik dan pasar prediksi yang menghasilkan perkiraan untuk pemilihan presiden mendatang, dan keduanya menunjukkan persaingan yang sangat ketat. Harris unggul dalam perkiraan FiveThirtyEight dan PredictIt, namun tertinggal dalam perkiraan Silver Bulletin dan Polymarket. Perlombaan The Economist pada dasarnya sama.
Beberapa ilmuwan politik berargumentasi bahwa perkiraan ini tidak ada artinya, karena diperlukan waktu berpuluh-puluh tahun bahkan berabad-abad untuk mengumpulkan data yang cukup untuk secara meyakinkan menetapkan bahwa perkiraan tersebut lebih akurat daripada lemparan koin yang naif. Saya tidak setuju dengan penilaian ini, namun memang benar bahwa model dan pasar memiliki beberapa keterbatasan yang serius. Model dibuat dan dikalibrasi berdasarkan hasil historis dan akan mengalami masalah besar jika kita memasuki kondisi yang belum dipetakan. Dan pasar rentan terhadap reaksi berlebihan dan manipulasi.
Ada upaya manipulasi yang spektakuler di Polymarket kemarin, dan Anda dapat melihat buktinya dalam pergerakan harga yang tajam berikut ini:
Apa yang terjadi adalah ini. Sekelompok pedagang bertaruh besar pada Harris dan Trump dalam upaya untuk mendorongnya memimpin selama beberapa jam. Jumlah yang terlibat cukup besar, dengan satu pedagang saja yang bertaruh sekitar 2,5 juta dolar. Tujuannya adalah untuk memastikan bahwa kontrak Harris akan memiliki harga yang lebih tinggi untuk sebagian besar menit selama periode tiga jam antara tengah hari dan 15.00 EST pada hari Jumat, untuk mendapatkan keuntungan dari pasar derivatif yang mereferensikan harga di pasar primer.
Secara khusus, pasar Favorit untuk menang di Polymarket pada hari Jumat mencatatkan kontrak yang akan menghasilkan satu dolar jika Harris unggul selama sebagian besar 180 menit dalam periode referensi. Kontrak-kontrak ini diperdagangkan sekitar tiga sen pada awal hari, namun akan naik hingga di atas 20 sen pada awal jendela tiga jam:
Seorang pedagang menghabiskan lebih dari 11.000 dolar untuk membeli kontrak-kontrak ini dengan harga rata-rata masing-masing 8 sen, dan mengumpulkan sekitar 140.000 kontrak. Seandainya upaya manipulasi berhasil, akan diperoleh keuntungan sekitar 130.000 dolar. Hal ini akan diimbangi dengan kerugian di pasar primer, dengan asumsi bahwa harga akan kembali ke tingkat sebelum manipulasi. Meski begitu, sepertinya keuntungan enam digit dalam satu hari dari investasi 2,5 juta dolar sudah bisa diperoleh.
Meskipun upaya tersebut gagal, sebagian besar jumlah yang dibelanjakan di pasar primer dapat diperoleh kembali. Para calon manipulator kehilangan beberapa ribu dolar, namun tidak sampai jutaan dolar yang mereka pertaruhkan dalam melaksanakan rencana tersebut.
Andrew Gelman berpendapat bahwa manipulasi semacam itu sama saja dengan “mengganggu demokrasi.” Dan Anda dapat memahami maksudnya, karena keyakinan mengenai hasil pemilu dapat terwujud dengan sendirinya. Pesimisme terhadap kelangsungan hidup seorang kandidat mengakibatkan rendahnya semangat kerja, penggalangan dana, upaya sukarela, dan partisipasi pendukung, yang semuanya menjadikan kekalahan secara obyektif lebih mungkin terjadi.
Pasar yang menjadi referensi harga di pasar lain tentu saja merupakan hal yang umum di dunia keuangan—semua opsi saham dan indeks berjangka memiliki sifat ini. Namun jika menyangkut pasar prediksi pemilu, saya tidak melihat alasan untuk kontrak derivatif semacam itu. Mereka tidak memiliki tujuan yang sah dan membuka strategi manipulasi yang cukup jelas. Dan bahkan jika upaya manipulasi pada akhirnya gagal, hal itu tetap menimbulkan kecurigaan dan menimbulkan kebingungan.
Kontrak derivatif semacam ini terus terdaftar di Polymarket. Akan lebih baik jika mereka dihentikan.
