Kamu di sini. Finansialisasi berjalan dua arah, seperti yang ditunjukkan oleh pertarungan di Texas mengenai komitmen Net Zero. Bank-bank besar dan lembaga investasi bergabung dengan tren ESG (“lingkungan, sosial, tata kelola”), sebagian besar karena tren ini menjadi populer di kalangan investor institusi. Selain itu, beberapa investor ritel ingin membatasi kepemilikannya pada berbagai jenis dana tanggung jawab sosial.
Hal yang jarang dibahas adalah alasan mengapa kebijakan ESG menjadi begitu populer adalah karena hal ini merupakan sumber keuntungan lain bagi industri pengelolaan dana. Apa pun selain dana indeks vanilla biasa akan memiliki biaya lebih tinggi. Konsultan spesialis dapat memberikan pendapat mengenai manfaat dari penawaran baru ini, dan mengumpulkan keuntungannya. Seperti yang dapat kita lihat dari CalPERS, dewan direksi lebih memilih terlibat dalam pemberian sinyal kebajikan ESG daripada mengkhawatirkan hal-hal aneh seperti alokasi, biaya, keuntungan, dan risiko.
Namun kini Texas sedang menghadapi tantangan besar, setidaknya dalam upaya mengalihkan modal dari investasi bahan bakar fosil. Artikel di bawah ini menyindir bahwa dampak buruk dari sanksi yang diberikan mungkin akan memperburuk keadaan negara bagian, karena pemerintah kota kini menanggung biaya pendanaan yang lebih tinggi. Sebaliknya, perusahaan energi skala besar dan menengah tidak melakukan penggalangan dana sesering itu, sehingga manfaatnya bagi mereka dan Texas, mungkin lebih kecil dibandingkan biaya yang harus ditanggung pemerintah kota dan entitas lainnya.
Artikel tersebut menunjukkan bahwa negara-negara lain sedang mempertimbangkan tindakan serupa.
Dan terlepas dari dampak sebenarnya, dan bukan apa yang dirasakan, dampak dari sanksi Net Zero dan sanksi balasan negara, contoh di Texas menggambarkan bagaimana kurangnya konsensus mengenai perubahan iklim (dan siapa yang harus menanggung biaya konservasi dan remediasi) berarti melakukan tindakan yang merugikan. apa pun yang bergigi mendapat perlawanan serius.
Oleh Alex Kimani, seorang penulis keuangan veteran, investor, insinyur dan peneliti untuk Safehaven.com. Awalnya diterbitkan di OilPrice
Texas telah melarang entitas negara, termasuk dana pensiun, untuk berinvestasi di sekitar 350 dana yang menentang investasi bahan bakar fosil. Semakin banyak negara bagian merah kini menerapkan undang-undang serupa untuk memboikot lembaga keuangan atas kebijakan yang tampaknya mengancam penghidupan mereka. Lima penjamin emisi terbesar yaitu Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan Chase, Bank of America, dan Fidelity keluar dari pasar, menyebabkan persaingan pinjaman yang lebih rendah dan biaya pinjaman yang lebih tinggi.
Tiga tahun lalu, Texas mengesahkan dua undang-undang pada tahun 2021 yang membatasi negara bagian tersebut untuk melakukan bisnis dengan perusahaan yang dianggap memusuhi industri bahan bakar fosil dan senjata api. Kedua undang-undang tersebut hanyalah segelintir dari banyak undang-undang baru yang didorong oleh Partai Republik untuk menentang kebijakan tersebut. lingkungan hidup, sosial dan tata kelola alias investasi dan pembiayaan ESG. Banyak anggota Partai Republik yang mempertimbangkan untuk menyaring investasi potensial berdasarkan dampak lingkungan dan sosialnya sebagai bagian dari upaya sayap kiri untuk memaksakan pandangan politik mereka yang “terbangun” kepada masyarakat dan menyebut investasi ESG sebagai anti-kapitalis.
“ESG hanyalah pabrik kebencian. Ini adalah pabrik untuk menyebut nama musuh,” kata mega-donor Partai Republik Peter Thiel, sementara mantan Wakil Presiden Mike Pence menyesalkan bahwa perusahaan-perusahaan telah mendorong “agenda ESG yang radikal.”
Dan, dampak dari undang-undang kontroversial tersebut kini dirasakan di seluruh sektor ESG. Texas telah melarang entitas negara, termasuk dana pensiun, untuk berinvestasi di sekitar 350 dana yang menentang investasi bahan bakar fosil, sementara perusahaan lain telah masuk daftar hitam karena menentang senjata api. Intinya, negara bagian yang condong ke Partai Republik telah melarang raksasa Wall Street BlackRock Inc., Citigroup Inc. Barclays Plc dan anggota Net Zero Banking Alliance yang telah berkomitmen untuk “membiayai aksi iklim yang ambisius untuk mentransisikan ekonomi riil menuju nol emisi gas rumah kaca dengan 2050.” Beberapa hari yang lalu, Texas Permanent School Fund mengakhiri kontraknya dengan BlackRock untuk mengelola $8,5 miliar uang negara karena sikap garis keras pengelola uang tersebut terhadap investasi bahan bakar fosil.
Biaya Wajib Pajak
Undang-undang anti-ESG juga menimbulkan kerugian besar bagi Negara Bagian Texas dan penduduknya. Lima penjamin emisi terbesar yaitu Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan Chase, Bank of America, dan Fidelity keluar dari pasar segera setelah undang-undang tersebut diberlakukan, sehingga menyebabkan persaingan yang lebih rendah untuk mendapatkan pinjaman dan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Terkait: Mengapa Kita Masih Memiliki Utilitas Milik Investor?
“Ini adalah aturan yang sangat besar untuk ruang kota. Ini bukan pertama kalinya kita melihat negara bagian menggunakan pasar kota sebagai cara untuk menegakkan perilaku bank yang ingin mereka lihat, namun ini merupakan hal baru dalam skalanya karena lima bank besar meninggalkan Texas. [They] digunakan untuk menanggung sekitar 35% utang di pasar, jadi mereka meninggalkan kesenjangan yang sangat besar,” kata profesor Daniel Garret, salah satu penulis makalah Wharton tentang subjek tersebut. Studi tersebut memperkirakan bahwa kota-kota di Texas membayar tambahan bunga sebesar $303 juta hingga $532 juta atas obligasi senilai $32 miliar dalam delapan bulan pertama saja setelah undang-undang tersebut disahkan.
Namun dampaknya tidak hanya terjadi di Texas karena semakin banyak negara bagian yang terkena dampak buruk yang kini menerapkan undang-undang serupa untuk memboikot lembaga keuangan atas kebijakan yang tampaknya mengancam penghidupan mereka. Tahun lalu, koalisi 19 negara bagian, yang dipimpin oleh Florida, membentuk aliansi anti-ESG yang menentang penggunaan kriteria ESG dalam investasi pemerintah. Koalisi tersebut mengklaim peraturan akhir Departemen Tenaga Kerja yang mengizinkan penggunaan faktor-faktor ESG ketika memilih investasi program pensiun memprioritaskan agenda politik sebelum keuntungan finansial dan pada akhirnya akan merugikan uang Amerika.
“Proliferasi ESG di seluruh Amerika merupakan ancaman langsung terhadap perekonomian Amerika, kebebasan ekonomi individu, dan cara hidup kita, menempatkan keputusan investasi di tangan massa yang sudah sadar untuk melewati kotak suara dan memasukkan ideologi politik ke dalam keputusan investasi, perusahaan. pemerintahan, dan perekonomian sehari-hari,” kata mereka dalam pernyataan bersama.
Investasi ESG Kehilangan Tenaga
Sumber: Visual Kapitalis
Investasi ESG melonjak pada tahun 2020 dan 2021 di tengah pandemi COVID-19 dengan rendahnya harga minyak yang mendorong lebih banyak investasi di luar bahan bakar fosil. Sayangnya, lonjakan harga minyak terkini dan reaksi politik terhadap ESG yang dipimpin oleh politisi Partai Republik telah membuat investasi ESG kehilangan tenaga.
Memang benar, data LSEG Lipper menunjukkan bahwa dalam 11 bulan pertama tahun 2023, dana ESG hanya berhasil menarik simpanan bersih baru sebesar $68 miliar, turun tajam dari $158 miliar pada tahun 2022 dan $558 miliar pada tahun 2021.
Big Oil juga mengerem upaya dekarbonisasinya yang ambisius.
Beberapa hari yang lalu, Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) mengumumkan bahwa mereka tidak akan melanjutkan salah satu proyek hidrogen rendah karbon terbesar di dunia jika pemerintahan Biden tidak memberikan insentif pajak untuk fasilitas yang menggunakan gas alam. Pedoman yang ada saat ini memberikan insentif bagi proyek-proyek yang menghasilkan hidrogen “hijau” dengan menggunakan air dan energi terbarukan, namun Exxon ingin proyek tersebut diperluas ke hidrogen “biru” dari gas dengan memerangkap emisi karbon. Hal ini merupakan hal yang menarik karena minggu lalu, pada konferensi CERAWeek di Houston, CEO Exxon Darren Woods menyatakan keraguannya mengenai kemanjuran penangkapan karbon dalam menurunkan emisi karena ”…teknologi ini berfungsi untuk aliran gas dengan konsentrasi tinggi namun terlalu mahal untuk aliran gas dengan konsentrasi rendah. aliran konsentrasi.”
Tahun lalu, BP Inc. (NYSE:BP) meluncurkan yang baru [less aggressive] strategi dekarbonisasi yang mencakup (1) penurunan investasi hulu yang lebih lambat dan penghapusan rencana sebelumnya untuk mengurangi penyulingan; (2) lebih fokus pada hidrogen dan biofuel dengan margin lebih tinggi serta tenaga angin lepas pantai; dan (3) belanja minyak dan gas yang lebih tinggi serta rendah karbon. Menurut perusahaan, strategi baru ini akan menawarkan keuntungan yang lebih tinggi bagi pemegang saham, terutama penting bagi perusahaan setelah memutuskan hubungan dengan Rosneft Rusia. Hampir 20% kepemilikan BP di Rosneft membantu menambah beberapa miliar dolar pada keuntungannya.
