Seberapa Efektifkah Bantuan dan Bantuan Internasional? Munculnya Jebakan Utang

Meskipun dukungan internasional sangat penting bagi Ukraina, Kyiv diharapkan memberikan sebagian besar bantuan tersebut. Sekitar setengah populasi global kini tinggal di negara-negara yang pembayaran utangnya melebihi pengeluaran untuk pendidikan dan layanan kesehatan. Meskipun negara-negara kaya dapat mengelola utang secara berkelanjutan, negara-negara miskin menghadapi tantangan dalam menghindari dampak buruk dari utang berlebihan yang dapat menyebabkan terhambatnya pembangunan.

Ukraina masih sangat membutuhkan bantuan keuangan asing, bantuan kemanusiaan, pembangunan infrastruktur, dukungan militer, dan peningkatan kapasitas teknis. Namun, kehati-hatian muncul di kalangan pendukung internasional. Kapasitas Ukraina untuk melaksanakan reformasi politik, ekonomi, dan korupsi yang didukung Barat, mengusir pasukan Rusia, dan membayar kembali pinjaman dipertanyakan. Keragu-raguan ini menggarisbawahi tantangan dalam mengoordinasikan beragam donor dari waktu ke waktu.

UE telah menjadi sumber utama bantuan keuangan bagi Ukraina, dan persetujuan paket bantuan terbarunya baru-baru ini menyusul perdebatan selama berbulan-bulan antar negara anggota. IMF juga memberikan pinjaman sebesar $15,6 miliar pada tahun 2023, menandai pinjaman IMF pertama yang diberikan kepada negara yang sedang berperang. Sementara itu, investor asing semakin mencari jaminan dan asuransi untuk berinvestasi di Ukraina, dan pemerintah Ukraina bekerja sama dengan Bank Dunia untuk menerapkan kebijakan tersebut.

Yang menambah keengganan ini adalah kekhawatiran AS mengenai pendirian saluran jangka panjang bagi kontraktor pertahanan. Misalnya, sejak tahun 1979, Amerika telah memberikan bantuan militer kepada Mesir sekitar $50 miliar, termasuk jet tempur, helikopter, tank, pengangkut personel lapis baja, pesawat pengintai, pelatihan kontraterorisme, dan bantuan keamanan perbatasan. Setelah Kongres membatalkan setengah dari pembayaran tahunan sebesar $1,2 miliar ke Mesir pada tahun 2013 menyusul kudeta yang dipimpin militer (serta bantuan ekonomi tahunan sebesar $250 juta), para pejabat AS mencatat bahwa pemerintah AS harus membayar untuk pengiriman yang terlewat dan biaya penghentian program. Bantuan ke Mesir kemudian dikembalikan sepenuhnya pada tahun 2015,

Meskipun bantuan militer ke Mesir telah dimulai kembali, masih terdapat pertanyaan seputar alokasi dana tersebut. Hal ini telah membantu mencegah Mesir menjadi negara yang bermusuhan, namun Kairo semakin dekat dengan Tiongkok dan Rusia sejak tahun 2013. Produsen senjata AS mempertahankan peluang ekspor yang menguntungkan, namun bantuan ini juga membantu memperkaya dan memperkuat militer Mesir dan memberdayakannya untuk menyerap bentuk-bentuk asing lainnya. bantuan. Persyaratan IMF dalam memberikan pinjaman sebesar $3 miliar kepada Mesir pada tahun 2023 bergantung pada komitmen pemerintah militer terhadap reformasi politik dan ekonomi, namun hal ini kecil kemungkinannya.

Organisasi-organisasi ini memulai intervensi krisis berskala besar di negara-negara berkembang pada awal tahun 1980an untuk mengatasi tantangan utang luar negeri mereka. Ketika Amerika menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, pinjaman dalam mata uang dolar menyebabkan gagal bayar (default) dan restrukturisasi utang yang signifikan, khususnya di seluruh Amerika Latin.

IMF dan Bank Dunia mengadvokasi privatisasi industri dan industrialisasi yang didorong oleh ekspor, menghilangkan hambatan perdagangan dan memberikan akses yang lebih mudah kepada perusahaan asing terhadap bahan mentah. Mulai tahun 1980-an, kondisi yang terkait dengan Program Penyesuaian Struktural (SAPs) menunjukkan kembalinya pertumbuhan ekonomi, namun penerima bantuan menjadi lebih bergantung pada pasar dan bergantung pada IMF dan Bank Dunia, sementara upah tetap rendah karena mata uang yang terdevaluasi.

Berakhirnya Perang Dingin dan terbentuknya sistem keuangan global modern membuat pemerintah-pemerintah yang haus kredit mengalihkan ketergantungan mereka pada negara-negara dan organisasi multilateral untuk merangkul pemberi pinjaman swasta, termasuk ekuitas swasta dan modal ventura.

Dampak dari strategi pemberian pinjaman yang luas menjadi jelas dalam pinjaman Pakistan dalam Kebijakan Listrik Swasta (Private Power Policy) pada tahun 1994. Bank Dunia mengambil peran dominan dalam proyek tersebut, yang memberikan jaminan, bersama dengan Bank Pembangunan Asia dan Bank Ekspor-Impor Jepang. Pemerintahan Benazir Bhutto di Pakistan menawarkan jaminan kedaulatan, menarik investasi asing dalam jumlah besar dengan jaminan pengembalian yang dipatok dalam dolar.

Namun, perubahan yang terjadi di pemerintahan Pakistan mengubah arah politik jangka panjang proyek tersebut, sementara produsen listrik independen (IPP) lokal terlibat dalam pencungkilan harga dan kelebihan pasokan, sehingga membuat negara tersebut terjerumus ke dalam utang. Bank Dunia, bersama dengan pemerintah Pakistan dan IPP, dikritik karena kurangnya pengawasan dan penyelewengan dana. Saat ini, Pakistan menghadapi kekurangan energi yang parah dan tingkat utangnya yang melonjak.

Pakistan juga dapat mengandalkan sumber pendanaan lain. Pinjaman Saudi ke Pakistan dimulai pada tahun 1970an, sementara Tiongkok memasuki pasar utang Pakistan pada tahun 2000an. Selama beberapa tahun ke depan, Pakistan perlu mengeluarkan pembayaran dalam jumlah besar kepada Arab Saudi, Tiongkok, dan investor swasta, yang telah menyebabkan kebuntuan mengenai pemberian pinjaman tambahan dan memutuskan siapa, bersama dengan pinjaman Barat, yang akan dilunasi terlebih dahulu. Hal ini menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan dan kebijaksanaan strategis Pakistan yang semakin bergantung pada utang luar negeri.

Bantuan Tiongkok kepada negara-negara sering kali berfungsi sebagai solusi atas kelebihan tenaga kerja, tabungan, dan kemampuan industri perusahaan milik negara. Baja, semen, batu bara, dan sektor lainnya di Tiongkok mempunyai kapasitas yang sangat besar, dan Inisiatif Sabuk dan Jalan (BRI) Tiongkok memungkinkan Tiongkok mengekspor sumber daya ini. Namun, hal ini sering mengakibatkan kontrak proyek diberikan kepada perusahaan Tiongkok, meminggirkan industri lokal dan meningkatkan ketergantungan, sementara mineral dan sumber daya alam diekstraksi dan diekspor ke Tiongkok. Meskipun ada perdebatan mengenai hasil dari beberapa proyek, proyek-proyek tersebut terbukti efektif dalam meningkatkan pengaruh Tiongkok dan mendapatkan dukungan dari pemerintah dan masyarakat asing.

Beragam sumber pinjaman juga telah menyatu pada abad ke-21 dalam apa yang disebut sebagai “pasar perbatasan.” Pada tahun 2010-an, minat investor meningkat terhadap obligasi frontier, dimana negara-negara berkembang menerbitkan utang dalam mata uang mereka sendiri, berbeda dengan “Eurobonds” yang umum digunakan, yang sering kali dalam mata uang dolar AS. Obligasi perbatasan melindungi negara-negara berkembang dari perubahan mata uang yang bergejolak, memungkinkan mereka menyesuaikan syarat pembayaran di luar yurisdiksi pengadilan London dan New York, dan memberikan opsi untuk mengelola utang melalui pencetakan mata uang.

Dengan menariknya rasio utang terhadap PDB yang rendah dan daya tarik sekuritas dengan imbal hasil tinggi, Wall Street mendorong negara-negara ini untuk meminjam. Utang negara-negara Afrika melonjak karena pemerintah mereka menerbitkan obligasi negara di pusat keuangan global terkemuka seperti London dan New York, ditambah dengan peningkatan pinjaman dari bank-bank milik negara Tiongkok. Meskipun mereka mengambil peran sebagai pengawas keuangan global, IMF dan Bank Dunia juga mendorong pinjaman ini dan gagal memberikan peringatan atas sumber utang yang terus meningkat ini, dan lebih fokus pada utang yang diterbitkan dalam mata uang asing. Pada tahun 2015, pemerintah di Afrika menerima pinjaman sebesar $32 miliar namun membayar bunga sebesar $18 miliar per tahun, dengan utang yang terus meningkat.

Gagal bayar yang terjadi di Mozambik pada tahun 2016 terjadi ketika sejumlah besar utang yang sebelumnya tidak diungkapkan terungkap, hal ini menyoroti kaitan luar negeri dari menurunnya situasi keuangan negara tersebut dan kurangnya pengawasan dalam berurusan dengan investor swasta. Dalam kasus penting pada tahun 2013 dan 2014, seorang bankir senior Credit Suisse menandatangani perjanjian pinjaman senilai $850 juta dengan pengusaha Prancis Lebanon, Iskandar Safa. Pinjaman tersebut ditujukan untuk pembangunan pasukan patroli pantai dan armada penangkapan ikan tuna di Mozambik. Sebanyak $17 juta biaya diberikan kepada bank, dan $836 juta sisanya disalurkan ke Abu Dhabi Mar, sebuah perusahaan yang terkait dengan keluarga Safa dan berbasis di Uni Emirat Arab. Bankir Credit Suisse meninggalkan bank tidak lama setelah kesepakatan tersebut, dan mendapatkan pekerjaan di bawah Safa.

Kontroversi ini membuat Mozambik terbebani dengan proyek ekonomi yang belum selesai dan pinjaman yang belum dibayar. Menyusul pengambilalihan Credit Suisse oleh UBS, lembaga tersebut telah membayar ratusan juta dolar untuk penyelesaian dan pengampunan utang. Dua dana lindung nilai, VR Capital Group dan Farallon Capital Partners, juga mengajukan tuntutan hukum terhadap Credit Suisse dan pemerintah Mozambik atas peran mereka dalam skema tersebut. Selain itu, bank investasi Rusia TVB Capital membayar lebih dari $6 juta kepada Komisi Sekuritas dan Bursa atas keterlibatannya, sementara Mozambik terus meminta kompensasi sebesar $3 miliar dari Safa.

Dampak COVID-19 terhadap rantai pasokan dan pengeluaran telah melemahkan stabilitas keuangan Afrika, dan invasi Rusia ke Ukraina pada tahun 2022 semakin memperburuk situasi. AS dengan cepat menaikkan suku bunga, mendorong investor internasional untuk mulai melakukan divestasi dari utang dalam mata uang lokal dan beralih ke obligasi dalam mata uang dolar. Hal ini menyebabkan depresiasi mata uang lokal dan meningkatnya biaya pembayaran utang seiring dengan melonjaknya inflasi.

Dampak ini telah dirasakan di seluruh Afrika. Pertemuan tahun 2023 di New York antara pejabat tinggi keuangan Nigeria dan pemberi pinjaman dari Barat menyoroti tantangan keuangan Nigeria. Pada tahun 2022, pembayaran utang negara tersebut melampaui pendapatannya sebesar hampir $1 miliar, sehingga memerlukan pinjaman lebih lanjut untuk memenuhi kewajiban pembayaran yang ada bagi perekonomian terbesar di Afrika.

Pendanaan IMF sebagian bergantung pada komitmen pemerintah Nigeria untuk menghapus subsidi bahan bakar selama 50 tahun demi belanja infrastruktur energi dan transportasi, pendidikan, dan layanan kesehatan. Langkah-langkah tersebut telah memberikan tekanan lebih lanjut pada inflasi dan melonjaknya biaya hidup, sehingga memicu protes nasional yang signifikan. Secara historis, korupsi lokal, ditambah dengan korupsi yang dilakukan oleh perusahaan-perusahaan energi Barat seperti Halliburton, keterlibatan politisi seperti Dick Cheney, dan keterlibatan bank-bank seperti HSBC, serta meluasnya pengaruh Tiongkok, telah menyebabkan terkonsentrasinya aliran kekayaan sumber daya Nigeria. kepada beberapa penerima manfaat terpilih.

Pemberi pinjaman multilateral seperti IMF telah melakukan intervensi yang sukses di masa lalu, termasuk Korea Selatan (1997), Meksiko (1995), dan bekerja sama dengan Bank Dunia, Bank Pembangunan Inter-Amerika, dan Bank Pembangunan Amerika Latin (CAF) dalam hal ini. Kolombia dari 1999-2001. Tiongkok juga berhasil memberikan dana talangan kepada beberapa negara dalam beberapa tahun terakhir.

Namun penting untuk dicatat bahwa dalam hal ini, negara-negara penerima manfaat telah menjadi sekutu dan mitra dagang, menikmati akses istimewa ke pasar dan subsidi sebelumnya yang mendukung industri mereka. Selain itu, kritik juga ditujukan terhadap persyaratan bantuan, yang meningkatkan pengaruh negara dan lembaga pemberi pinjaman terhadap perekonomian lokal.

Efektivitas keseluruhan bantuan kepada Ukraina akan sulit ditentukan selama konflik masih berlangsung dan rekonstruksi masih tertunda. Namun perhatian tertuju pada meningkatnya utang Ukraina yang digunakan sebagai pengaruh oleh investor untuk meningkatkan privatisasi dan liberalisasi di seluruh perekonomian. Meningkatnya kesulitan yang dialami Ukraina dalam mendapatkan pendanaan dan bantuan hanya menunjukkan kurangnya strategi jangka panjang dari pemberi pinjaman dan rapuhnya negara tersebut.